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美国二季度GDP继续下滑 经济衰退担忧加剧

  当地时间9月29日,美国商务部公布的最终修正数据显示,2022年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算下滑0.6%,符合市场预期。GDP连续第二个季度萎缩,标志着美国经济陷入技术性衰退。分析人士指出,随着美联储持续激进加息以对抗通胀,负面经济效应不断显现,对美国经济陷入实质性衰退的担忧正在进一步加剧。

  经济陷入技术性衰退

  美国商务部29日公布的最终修正数据显示,今年第二季度GDP按年率计算下滑0.6%,与此前公布的修正数据持平。

  数据显示,按年率计算,今年第二季度,占美国经济总量约70%的个人消费开支增长2%,较此前公布的修正数据上调0.5个百分点。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长0.1%,较此前上调0.1个百分点。

  同时,净出口帮助当季经济增长1.16个百分点,较此前数据有所下调。私人库存投资则拖累经济下滑1.91个百分点,较此前数据有所恶化。

  此外,6月底公布的最终修正数据显示,今年第一季度美国实际GDP按年率计算下降1.6%。这也意味着美国经济连续两个季度下滑,陷入技术性衰退。

  根据美国国家经济研究局的解释,衰退在技术层面的定义是经济连续两个季度出现负增长。但在判断是否陷入实质性的经济衰退时,会权衡多种因素,判断依据不仅仅是GDP,还包括失业率、居民收入、消费者支出、零售销售、工厂产出等指标。通常需要长达一年的时间才能宣布这一结果。

  据美联社报道,大多数经济学家以强劲且富有弹性的美国就业市场为由,认为美国经济尚未陷入衰退。不过,他们担心,随着美联储不断提高利率以对抗通胀,经济可能会无法避免地走向衰退。

  激进加息引发市场连锁反应

  今年3月以来,美国消费者价格指数(CPI)同比涨幅均超过8%。对通胀失控的担忧,刺激美联储在货币政策上急刹车、猛转弯,3月以来已连续进行5次加息,累计加息300个基点。

  在上周货币政策会议后召开的新闻发布会上,鲍威尔重申了其8月下旬释放的鹰派信号,即强调美联储降低通胀的决心,警惕过早放松货币政策、让高通胀固化的严重后果。他表示,为了将目前的高通胀降至美联储目标水平,美国经济将经历一段低于趋势水平的增长时期,劳动力市场也会走软,但这是需要承担的痛苦,因为恢复价格稳定尤为重要。

  外媒分析认为,美联储加息步伐短期内不会放缓,大幅度激进加息将成为“新常态”。美联储最新季度经济预测显示,美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值为4.4%,明显高于6月预测的3.4%;对明年年底联邦基金利率的预测中值为4.6%。

  受美联储持续激进加息的影响,美国乃至国际金融市场近期剧烈波动。美元对其他货币汇率大幅上涨,不少国家本币汇率下跌至多年来低点。一些经济体在保经济和稳汇率之间艰难抉择,日本、英国等西方主要经济体甚至被迫干预市场稳定汇率。

  美国股市显著下跌。截至29日收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌458.13点,收于29225.61点,跌幅为1.54%;标准普尔500种股票指数下跌78.57点,收于3640.47点,跌幅为2.11%;纳斯达克综合指数下跌314.13点,收于10737.51点,跌幅为2.84%。据美联社和路透社报道,年初至今,美股整体已下跌超过20%,其中,对利率敏感的纳斯达克综合指数跌幅超过30%。

  债券市场上,众多标的资产遭遇抛售行情,债券收益率节节攀升。据美联社报道,美国2年期国债收益率28日触及4.23%,为2007年以来的最高水平,影响抵押贷款利率的10年期国债收益率29日早盘一度升至3.85%。

  分析认为,每况愈下的市场表现说明投资者对美联储激进加息和美国经济可能陷入衰退感到担忧。美联社报道称,投资者担心利率上升、经济放缓和高通胀导致企业利润缩水,进而将影响股价等资产价格。

  经济恶化加剧衰退担忧

  美联储持续大幅加息正在加剧市场对美国经济陷入实质性衰退的担忧。有分析指出,由于货币政策紧缩传导至实体经济存在滞后性,目前美国经济尚未陷入全面衰退,但美联储的激进行为可能在无意中将美国经济拖入深度衰退。

  美国福克斯商业新闻网援引美国银行分析师称,美联储正在玩一场“危险的追赶游戏”。一方面,因为通胀是一个粘性的、缓慢变化的变量,相对于经济而言,潜在通胀往往会逐渐滞后,美联储很难在两年内让通胀回到目标水平。另一方面,加息往往导致金融条件收紧,消费者和企业贷款利率上升,居民需求和企业投资趋于下降,从而导致经济增长放缓。

  事实上,美国经济已经在多个方面显现出恶化迹象。美国劳工部报告显示,今年8月美国失业率升至3.7%;截至7月底,职位空缺数升至1120万,劳动力市场供需关系依然紧张。此前美联储预测显示,激进加息会迫使失业率进一步上升,最终可能会达到5%。

  收益率曲线倒挂(长期国债收益率低于短期国债收益率)也被视为衰退的前兆。近几周来,美国两年期国债收益率一直超过10年期国债收益率,且倒挂幅度达到20多年来高位,表明市场对经济衰退的担忧加剧。

  楼市也接连释放悲观信号。受加息影响,美国30年期固定抵押贷款平均利率在过去12个月中翻了一番多,达到15年来未见的6.70%。美国全国住宅建筑商联合会提供的最新数据显示,美国开发商信心指数今年连续9个月下滑。美国万神殿宏观经济学研究公司首席经济师伊恩·谢泼德森说,美国楼市已处于深度衰退。

  与此同时,美国通胀率仍接近40年来最高水平,作为经济主要驱动力的消费者支出正在减弱。美联社分析称,由于大多数人的工资增长落后于通胀,物价上涨削弱了美国人的购买力。很多人觉得经济衰退即将来临,因为他们感觉到经济负担加重了。

  分析人士认为,美国通胀形势依然严峻,美联储延续激进加息政策,可能加剧经济“硬着陆”风险。美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼指出,如果大幅加息刺破美国股市、楼市和债市泡沫,不仅可能引发美国经济的深度衰退,也会令本已非常困难的世界经济雪上加霜。


信息来源:经济参考网

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